11月17日，百度（纳斯达克证券代码：BIDU）周三发布了该公司截至2021年9月30日的第三季度财务报表。财报显示，百度第三季度总营收为319.21亿元，同比上升13%；归属百度的净亏损为165.59亿元，环比亏损扩大约27倍。【现实太残酷，梦想太遥远，百度太难了！】
财报发布后，百度联合创始人兼CEO（首席执行官）李彦宏、CFO（首席财务官）罗戎、高级副总裁沈抖和CSO（首席策略官）余正钧等出席了财报电话会议，并现场回答了分析师提问。
以下为财报电话会议实录：
分析师：关于第四季度百度核心业务的营收展望，你们提供了一个更广的范围，也就是5%至16%。管理层可否详谈一下，5%的情境意味着什么？若将核心业务的营收增长和AI云业务的营收增长相比较，是怎样的情况？那什么样的情况下可以达到16%？是更好的大环境呢？还是说更多的云项目将接近尾声呢？
另外，在监管大环境有所变化的情况下，百度是否与其他互联网同行讨论过关于将社交平台上的内容开放开来进而搜索引擎也能搜索到这样的话题？这样一来，对百度是否会带来一些好处？此外，你们是否与电商巨头讨论过，百度核心业务深入电商的产品相关的内容呢？
余正钧：一般来说，我们在提供未来展望的时候，我们会预期我们至少会达成目标的中数。正如李彦宏所说百度核心业务的20%是与广告无关的，而80%是与广告有关的。目前，我们正在试图将新冠疫情的风险控制在一定范围。
另外，我们业务的另外一块是云业务。我们需要确保软件的正确安装，这比广告业务来得更加复杂。针对你的问题，在交付软件方面，风险在于软件还未开启使用，我们无法得知未来的具体表现，这一向是面向公司（2B）的业务的特点，因而我们的AI云业务、交通业务等风险是较主要的几个风险。总体来说，我们认为我们最终会实现展望所提及的范围的中间水平。
沈抖：搜索本身就该是开放的，我们相信跨平台搜索以及平台间的内容共享可为用户带来更好的用户体验，这在未来将是大势所趋。我们已经看到很多可以证明行业正朝这个方向发展的例子。例如，一些开发者更加愿意开放他们的生态系统，因为这样做也有利于他们自己的业务。在百度的生态系统这一块，我们有取得一定的成功，有近10亿件电商产品是在我们的搜索引擎上搜索得到的。百度平台上的商品交易总额环比增长90%。
我还想分享另外一个例子，中国主要的智能手机生产商正将我们开源的智能迷你小程序框架用在他们自己的浏览器上。随着这些框架更多地被采用，用户将有更好的用户体验。这些开发者能扩大他们在中国的浏览器受众的范围。我们坚信，我们将受益于互联网的开放，我们也看到这一趋势正朝前迈进。
分析师：关于展望，增长貌似将减缓，而AI云业务在去年第四季度表现其实是非常强劲的。就增长的减缓而言，如果说核心业务增长率将落在5%和16%之间的话，那们广告业务将较为疲软的因素有哪些？是新冠疫情的原因呢？还是大环境？还是和第三方有关？第四季度初期，增速的减缓速度将会是怎样的水平？另外，我知道聊这个还为时尚早，不过针对2022年，随着那么多的新业务的开展，比如新系统、新平台的开启、电商等，核心业务的增速又将是怎样的？
李彦宏：在广告业务方面，我们的增速在逐步减缓。其中的因素很明显包括教育行业，房地产行业、家装行业、旅游行业、加盟店行业等，这些是和新冠疫情息息相关的行业。这样的状况会一直延续到第四季度，而且我们认为这种影响将持续数个季度。因此，我们预期百度的广告业务将由第三季度同比增长6%的水平降低至更低的水平，这是建立在12月初新冠疫情被控制住的前提下的。这其中是存在不确定性的，如果新案例不断出现的话，我们的广告业务还可能表现得更差。我们认为这样的走势和新冠疫情不无关系，不过也有其他因素，如监管等。
在AI业务方面，新冠疫情对其冲击也很大。我们有提到，我们的AI业务是基于解决方案的，我们需要提供定制化的产品。如果我们没法出差的话，也会产生一定的影响。另外，我们希望在年底之前完成针对企业的解决方案，没法出差的话，这个目标也很难达成。
在过去几年，我们的展望是有一致性的。范围一直是上下浮动5%的水平。2022年，很难针对那么多个季度进行预测，不过我们所看到的是，随着新冠疫情的反反复复，监管的变化，我们也和同行探讨过，大家一致认为广告业务所受到的冲击不会仅仅是一个季度的，是多季度的。相反，如果国内全面放开，一切也可能朝着最佳情境发展。这很难预测，不过我们会随时跟大家分享最新进展的。
另外一方面，我们对我们的AI业务相当乐观，在过去几个季度，我们每次都超过行业平均速度，在未来，我们相信我们还会一如既往地超出行业水平。例如我们作为核心业务的SaaS业务。我们也被评为中国拥有规模最大的AI解决方案的企业。
余正钧：我们电商平台的开放将会让用户能够在百度手机端生态系统进行交易，尤其是人们能够更轻松地在我们的APP上购物。因为，中国的电商基础设施已经相当成熟，人们可以非常容易地用手机进行付款，网上买的东西一下子就寄到家里了，既然现在在百度平台上能搜到那么多产品，我们预期商品交易总额将缓缓上升。直接来自产品销售的营收不会占很大的比例，不过一旦用户习惯在百度平台上进行交易的话，我们广告商的转化率会相应提高，其带来的好处会远远大于交易带来的营收。
分析师：我们有看到监管环境发生了变化，如《个人信息保护法》的实施，运营方面和财务方面有没有受到影响，尤其是百度联盟这方面在未来几个季度的情况？另外，广告方面的营收展望将在未来几个季度呈疲软态势，你们在公司策略方面将怎样应对？你们是否会在增加员工数和增加用户量方面进一步加大投资？过去，你们曾在投资方面控制得非常严，你们这次在想法上有什么不同么？
沈抖：在广告标识方面，大部分是不依赖于用户数据的，这和很多美国公司的做法是不太的。因此，这方面未受到很大的影响。不过总体来说，我们作为全球的技术领导者，我们在长久以来都将用户的数据安全和个人隐私列入考虑，在很多年前，行业还未对这个话题展开讨论的时候，我们就已经建立起内部的委员会，来就隐私和数据安全这个话题制定方针和流程。另外，我们正在与国内外的占据领先地位的公司合作，并和相关部门分享我们的经验，来帮助这个行业来处理这一棘手的问题。因为我们为此付诸了大量的努力，我们所受到的影响并不是很大。
李彦宏：在公司策略层面，我们的支出主要是两大块， 一块是跟我们的新业务有关的，如云业务、智能驾驶等，我们得提前进行投资并部署，以确保我们有销售团队，以推动未来的增长。我们前面有提到过，这一块的业务增速还非常快，非广告业务增速超过7%。另外一块，AI新业务需要大量的投资，其中包括设备的销售、面向企业（2B）的解决方案的交付、智能交通等。我们非常谨慎地评估这些业务的毛利率，不过我们还是得有足够的运营人员、销售人员来支持这一增长。我们在这些业务领域占据领导地位，因为我们对进一步进行投资感到非常有信心。
另外，我们还在手机端生态系统方面进行投资。这主要是要支持我们的百度APP，其中包括渠道支出、营销支出。而今年我们在推出百度APP精简版，这让我们能触及低线城市的用户，这方面运转非常良好。我们主要是通过投资回报率来评估渠道方面的投资，只要投资回报率是正的，那我们就会继续在渠道和营销方面投资。
余正钧：我们的投资是和增长潜力密切相关的，我们在基于AI的新业务领域看到巨大的潜力，因此我们将继续在该领域大力进行投资，主要是手机端生态系统。中国的手机端市场正在趋于成熟，我们会谨慎地平衡投资和增长的关系。
（持续更新中）
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