试图“甩掉包袱、轻装上阵”的黄光裕，似乎还是没能挽回国美的颓势。据澎湃新闻报道称，多位国美员工表示，公司并未按时发放8月薪资，此外，今年的半年绩效奖金也未发放。

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消息传出后，国美很快进行了回应，表示公司确实遇到了前所未有的巨大困难和严峻挑战，企业转型进程受阻，现金流承压明显，为保证公司正常运营，因此对薪酬发放做了一些临时、应急调整。

国美同时强调，公司目前运营正常，本月薪资的临时调整只是短期、阶段性的应急举措，公司经营一旦好转，将第一时间给大家补足薪资。但与此同时，国美也表示不排除公司会继续实施减员计划以进一步缩减运营成本。

回归国美18个月之后，黄光裕并未能上演力挽狂澜的好戏，反而陷入了更深的危机之中。

国美迫切降本

面对外界对公司裁员、欠薪等质疑，这一次国美并没有回避问题，在这篇回应里，国美几乎已经把“肚皮”都掀开了给所有人看，也直面公司所遇到的现金流问题。

事实上，2022年以来，国美就始终深陷降薪、欠薪、裁员风波，但在此之前，国美并没有直接回应过这一问题。

即便是在8月19日黄光裕亲自发表的公开信中，其虽然提及了自己对困难的预料不足，也重新审视了自己提出“要让国美在未来18个月恢复原有市场地位”这一目标，但对于公司的经营问题，黄光裕仍认为只是暂时性的，并希望通过剥离不盈利的业务，让公司尽快迈向正向现金流。

但实际上，早从去年11月开始，国美裁员降薪的消息就陆续传来，先是去年11月国美旗下新收购的家装板块“打扮家”就传出了降薪、欠薪和裁员的消息，且据界面新闻报道，一直到今年的上半年，“打扮家”仍在陆续裁员。

到了今年5月，国美又传出了将裁员40%的消息，覆盖旗下国美零售、真快乐APP、打扮家等7个子公司。8月，国美裁员的消息进一步发酵，更有国美员工表示，超过2万元的N+1离职赔偿金，国美也需要分批发放。

据国美财报显示，仅在今年上半年，国美员工便净减少6577名，裁员的状况确实是存在的。可见早在年初，国美就已经预见到了今年的“不容易”，从而开始“节流”，即裁员及调薪。

从数据来看，国美“降本增效”的方针确实为公司省下来了部分费用，据其财报显示，公司上半年的经营费用为48.38亿元，同比下降3.1%，财务成本更同比下降13.61%，这或跟人员缩减有关。

尽管内部降本能够让企业的账面数据在短时间内好看一些，但站在企业发展的角度，“开源”仍比“节流”更加重要。

屡次试错均不顺

在黄光裕“缺席”的这十多年里，国美可以说是一路走低，从其经营数据来看，自2017年起，国美已经连续亏损五年，累计亏损额为193亿元；此外，其营收规模也在过去5年里不断萎缩，一直到黄光裕回归的2021年，才稍微止住“跌势”。

黄光裕回归之后，也试图通过拓展新业务、资产重组来突围。其中，最为重要的一项转型便是将原来的国美APP改为“真快乐”APP。

在黄光裕的想法里，他曾对“真快乐”寄予厚望，希望这款定位为娱乐、社交、购物一体化的APP，可以帮助国美吸纳更多年轻用户，从而对标淘宝、京东甚至是D音。

但对国美来说，无论娱乐、社交还是购物，都是国美原来不曾涉猎的范畴，且在上述这些领域里面，几乎每一个赛道都已经有多家头部企业驻阵。对国美来说，在缺乏“互联网基因”的前提下，单纯的“功能性”复制粘贴，根本没有办法拿下用户。

再者，除了电器之外，国美还希望借助“真快乐”将销售种类扩展至全品类，但在其它品类上，国美并不具备供应链和物流优势。

今年8月，有媒体报道“真快乐”的执行副总裁丁薇已离职，在加入国美前，丁薇曾在阿里、亚马逊等多家大型公司就职，如此经历丰富的管理人员，也难以帮助国美再上一城。

曾有业内人士表示，都知道电商要做，但在当前的互联网生态中，确实已容不下一个普普通通的电商再起来。

缺乏流量是国美所要面临的最大问题，国美的优势产品本就是复购率不高的家用电器，用户缺乏长期关注APP的动力。据已离职的前员工透露，在2021年10月前，“真快乐”的日活能达到60万，可一旦不投入费用拉新，日活迅速下降到20万以下。

作为参考，国美老对手苏宁易购在去年618期间的日活，也接近700万用户。“真快乐”入局太晚，在当下流量越来越贵的背景下，禁不起“烧钱”的国美，便难以在线上平台有所突破。

除了跨界拓展新业务外，国美也试图在原业务板块上进行拓展，比如从家电拓展至家装，并在2020年收购“打扮家”，并将其看作国美“家·生活”战略的重要组成部分。

早期，国美对打扮家的投入可谓是不计成本，据内部人士透露，国美对打扮家至少投入了2亿元。但问题是，作为一个互联网平台，这显然也是国美较为陌生的领域，据悉，仅“打扮家”的平台研发，便耗时近一年，如此长周期的打磨，一拖便拖到了国美山穷水尽的时候了。

下一个苏宁？

正因为多次“试错”失败，黄光裕在8月的公开信中，才表示要对国美资产进行重组，包括以低价注入优质资产，改善资产结构，提升股东回报水平。同时“化繁为简”，进一步聚焦公司主业，包括剥离其他非关联或亏损业务，逐步减少对国美真快乐等费用较大业务的投入，同时关撤低效门店等。

但这份公开信发布仅一个月时间，成效未知，国美便陷入了现金流困局。但就在国美“历劫”的同时，黄光裕夫妇却被曝光仅在今年，便已经10次减持国美股份，累计卖出45.98亿股，套现金额达9.6亿港元。

在这样的关键时刻，大股东却频繁减持，是否意味着连创始人黄光裕也已经不再看好国美，想要甩掉“烂摊子”尽快离场？

从国美上半年的股价来看，其从3月开始持续下跌，已从今年高峰期2.3港元跌至如今的0.2港元，跌幅高达90%以上。有观点认为，在股价持续下跌的背景下减持，对黄光裕夫妇而言，并不能讨到什么好处，看起来更像是他们急于套现为国美纾困的无奈之举。

在国美的发展历史中，黄光裕一直非常看重公司的控制权，比如公司在2009年引入美国私人股权投资公司贝恩资本时，黄光裕便表示必须确保其控制权，最终，贝恩资本仅为彼时公司的第二股东。

而此时的黄光裕，宁愿减少自己的话语权，也要迅速回笼资金，可见国美的资金困局已到了非常紧急的地步了。但国美仅在今年上半年便已有接近30亿元的亏损，面对如此大的“资金空洞”，恐怕黄光裕夫妇的“输血”也只能解一时之急。

国美能否挺过眼下的难关，还是需要聚焦公司能否尽快恢复盈利。但目前来看，国美正经历优质中高层不断离职这一“内忧”，还有跟惠而浦等老合作伙伴纠纷等“外患”，双重压力之下，即便国美“断臂”，恐怕也未必能顺利自救。

对黄光裕来说，再高喊“国美将在2025年超越历史水平”这一口号的意义已经不大，正如他的老对手苏宁易购，已经选择卖身给一众互联网企业一样，“卖身”或者“并入”其它巨头企业中，或许会是国美为数不多的机会，毕竟其供应链和渠道优势仍是重要资产。

如果想要重新崛起的话，黄光裕恐怕还得经历更深刻的改革痛楚，以及寻求更丰富的资金支持，就目前来看，国美想要等到白衣骑士的希望也并不大，是继续硬抗还是变卖资产上岸，将继续考验着黄光裕的危机处理能力。

关键词： 同比下降 持续下跌